近期出炉的11月份豆类进口数据显示，中国11月份大豆进口量创下2004年以来同期最高单月进口。这说明，持续萎靡的中国进口需求开始恢复。不过，专家称，欧债危机的蔓延及全球经济衰退的预期将继续打压豆类油脂走势，加上目前豆类基本面偏弱，

　　未来豆类油脂价格仍将维持弱势。

　　11月中国大豆进口量大增

　　日前，商务部发布大宗农产品进口信息（油脂油料）公告称，本期进口大豆实际装船194.84万吨，本月进口预报装船359.25万吨，下月进口预报装船116.21万吨。本期实际到港321.67万吨，下期预报到港241.33万吨，本月预报到港563万吨，下月预报到港417.54万吨。

　　另外，本期豆油进口实际装船11.71万吨，本月进口预报装船14.06万吨，下月进口预报装船7.15万吨。

　　数据显示，11月大豆进口量创下2004年以来同期最高单月进口，仅次于2010年6月的单月最高值，环比增幅超过47.7%，单月同比增加2.8%。

　　对此，光大期货分析师赵燕表示，以上数据说明，中国进口需求开始恢复。中国大豆进口量在7月份创高后连续3个月回落，这和油厂压榨亏损及中国抛储抑制价格等有关。今年1-10月份，中国进口大豆的数量为4150万吨，同比减少了5.42%，但预计11-12月进口将恢复增加。

　　“虽然从全年角度来看，中国大豆进口需求仍然低于预期。但从单月角度而言，中国进口需求的确在恢复。”国泰君安期货分析师黄志强向记者表示。

　　需求回暖难改豆价弱势

　　正如业内人士说言，目前中国大豆进口需求确实有所好转。那么，是哪些因素导致需求回暖呢？

　　赵燕认为，原因主要是中国压榨利润有所好转。中国油厂从去年下半年一直亏损，今年9月期间，粕油现货价格上涨，油厂亏损有所减小，进口开始增加。其实，正常中国每月进口需求量也差不多在450万吨左右，10月之前三个月减少是非正常现象。另外，11-12月是美豆上市的高峰期，中国自然也会增加采购量。

　　黄志强告诉记者，11月大豆进口环比大幅增加的原因大致有：第一，2012年春节较2010和2011年有所提前，这导致节前备货需求提早启动；第二，四季度为豆类油脂的传统消费旺季，需求维持较高水平，11月前订单不断到港；第三，11月中储粮采购了50万吨美豆，对整体进口量有所贡献；第四，近期CBOT和连盘豆类油脂期价大幅下挫，且国内大豆港口库存略有下滑，部分贸易商有逢低补库的需求。

　　按理来说，中国需求的环比增加，对CBOT豆类油脂本应形成支撑。不过，豆类油脂期价在9月底重挫后，仅出现小幅反弹，随即复又破位下行。

　　对于持续走弱的豆类价格，业内人士认为，本轮的中国需求不及2010年和年初的预期，南美农作物播种加速，且大豆存在增产预期，同时，欧债危机的蔓延及全球经济衰退的预期打压近期豆类油脂走势。

　　“除连豆、连棕油相对抗跌外，内外盘豆类油脂破位后，未来数周继续弱势甚至下行的可能性较大。”黄志强表示。

　　中长期来看，能够扭转豆类油脂期价弱势的主要因素包括：中国需求的持续向好，拉尼娜天气影响加剧，以及货币政策放松和欧债危机缓解等因素。