昨天，受证监会立案调查消息影响，五粮液继续下跌逾3%，两日之内股价跌掉近10%。而对股民质疑为何不停牌问题，深交所回应指出，五粮液在当日午间已经及时发布了公告，信息披露及时不必停牌。 

　　前天创出历史天量并一度跌停的五粮液早盘开于21.75元，跌幅3.76%。开盘后快速下跌又一度快速反弹，全天保持震荡走势。尽管午后也一度上攻，但跟风盘寥寥，截至收盘，跌3.19%，报21.88元，成交28.6亿元，较前日有大幅的缩量。在消息未明朗的情况下，多空双方的力量暂时取得了平衡，市场以观望为主。 

　　自从前日遭证监会调查以来，五粮液两日大跌近10%，成交金额成80亿元，这在五粮液上市11年以来是绝无仅有的，可见这一事件的杀伤力。众多资金夺路而逃，避开不确定的因素。 

　　不过，其他白酒股已基本企稳，沱牌曲酒和贵州茅台分别上涨3%和1%，五粮液事件属个案，对其他酒业股的影响在减弱。 

　　持股基金不会集体出逃 

　　五粮液一直是基金青睐的重仓股，截至6月末，有超过100只基金持有五粮液，合计持股数超过3.55亿股，市值逾70亿元。其中，有8只基金持股数超过一千万，分别为上投成长、融通深100、诺安股票、光大量化、上投内需、嘉实300、景顺蓝筹和华宝精选。前7只基金还进入了该股的前十大流通股东名单，合计持股1.1亿股，市值逾2.5亿元。其中，上投成长、融通深100和景顺蓝筹从去年一季度开始就重仓五粮液，而诺安股票、光大量化和上投内需均为二季度新进。 

　　尽管在前天，卖出金额前五位皆为机构专用席位，部分机构投资者离场痕迹明显，其中自然少不了基金身影。不过，从昨天盘面来看，应该还未到基金集体出逃的地步。而五粮液连续两天下跌对基金净值似乎影响不大，前天诺安股票净值还上涨了0.34%。 

　　券商建议采取回避策略 

　　对五粮液事件，各家机构是如何看待？昨日部分券商表达了对五粮液事件采取的策略和态度。 

　　齐鲁证券分析认为，证监会立案调查的事项对公司目前运营情况影响不大，也因此公司并没有申请停牌。公司关联交易问题已基本解决，真实业绩有望逐步得以恢复，公司投资价值开始显现。证监会选在公司股权激励方案出台之前进行立案调查，也是对部分管理不规范的上市公司的一个警告。 

　　齐鲁证券强调，虽然认为调查对公司业绩增长没有实际影响，但在调查内容和结果公布之前，投资者还是应该保持谨慎和理性。 

　　国泰君安认为，连续两日五粮液股价大跌，已经部分反映了市场对五粮液被调查的担忧，目前的股价相对于公司的业绩来说并不昂贵，如果本次调查仅仅是违规的委托理财事件，那么目前就不易盲目抛售。但是公司受到调查事件的影响，短期的经营可能也会受到影响，消息面上的负面消息也可能会比较多，因此短期股票表现可能不会太好，短期建议观望等待事态明确。 

　　安信证券认为短期之内，对五粮液应采取回避的策略，静待事态明朗。 

　　不停牌符合上市相关规定 

　　对股民质疑为何不停牌问题，深交所回应指出，五粮液在当日午间已经及时发布了公告，信息披露及时不必停牌。 

　　深交所有关部门负责人昨天解释，去年新修订的交易所股票上市规则（2008年9月第六次修订）规定了停牌的几种情况，如披露年报等定期应披露而未披露事项、未能保密事项等情况。此次五粮液在午间已经及时发布公告，就意味着已经告知投资者，因此，不违反上市规则中的相关停牌规定。该公告披露后，交易所没有采取停牌措施。该负责人说，去年深交所修订新的上市规则过程时，在设计思路上已经作出了很大调整，尤其考虑到当前网上信息披露速度较快，因此，只要上市公司在短时间内已经在应披露平台作出披露，则无需停牌。 

　　据了解，在去年新修订的交易所股票上市规则中，除以前的常规停牌规定外，交易所还作出几条特别规定，包括“上市公司在公司运作和信息披露方面涉嫌违反法律、行政法规、部门规章、规范性文件及本所发布的业务规则、细则、指引和通知等相关规定，情节严重的，在被调查期间，本所视情况决定该公司股票及其衍生品种停牌和复牌时间。”