7月份宏观经济数据发布以来，CPI同比下降1.8%的数据饱受争议。市场普遍反映没感觉到物价在降。对此，社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心研究员徐奇渊博士表示，作为制定货币政策的重要参考，CPI中猪肉、房价等一系列指标及权重应予以适当调整。

　　呼吁更看重环比

　　今年7月，同比下降1.8%的CPI，创出10年来最大月度降幅。但值得关注的是，央行针对50个城市的2万名储户的月度调查显示，消费者对物价水平的满意度自今年上半年以来不断恶化；至2009年6月，消费者对物价水平的满意度指数已达到-39.8%。“这一不满意程度，已经非常接近上一轮物价高涨时期——2007年末和2008年初。”徐奇渊表示。

　　目前国家局公布的CPI数据，主要体现了同比变化的情况。“一个正常人谈及对物价水平的感受，他通常会拿今天的物价水平与昨天相比——这就是环比口径的物价水平变化。”徐奇渊表示，从今年3月至7月，虽然CPI连续5个月呈现同比下降，但环比口径的CPI则呈现温和上升，7月较3月上涨了0.30%。

　　建议调低猪肉指标权重

　　过去一年内，包括猪肉和房贷利率在内的不少价格，都发生了剧烈震荡。“但据我们的测算，近1年以来CPI的指标和权重并没有出现明显调整。”徐奇渊表示，一般来说统计数据的指标选取和所占权重5年一次大调整，1年一次微调。

　　据徐奇渊测算，在当前的统计指标中，食品是所有八大类商品中权重最大的分类项，而猪肉又是食品分类中最重要的子项目，约占CPI整体9%的权重。随着猪肉价格下降，居民的猪肉开支不断收缩，但蔬菜、水果等更多食品价格在上半年均出现上涨，占居民开支的比重也越来越大，给居民造成的物价上升体会也比较强烈。

　　“以上半年为例，猪肉价格最低时比去年猪肉峰值缩水约30%左右，因此猪肉的权重比例应从目前的9%左右，下调至6%左右。”徐奇渊表示。除此以外，蔬菜、水果类食品权重应该进行适当上调。“在一降几升的调整后，CPI数据应该可以上调0.3到0.5个百分点。”

　　房贷利率指标更重要

　　事实上，目前CPI的统计中已包含居住价格这一项，如建房和装修材料、房租、水电费等等，而房贷利率才是其中最重要的一项。

　　“由于房贷利率与房价在很大程度上是反向波动的，两者共同决定的房贷支付金额才是真正的居住费用。”徐奇渊表示。一年来五年期以上的个人住房公积金贷款利率降幅达到27％。

　　“按照我们的测算，房贷利率的下降对CPI降幅的贡献率达到50%以上。”徐奇渊说。

　　此外居住费用占CPI的权重也应该调高。“目前居住费用的权重保持在16%左右。在近几年房价大幅上涨之后，很多家庭已将购房作为最大支出项，这一比例显然不合时宜。”徐奇渊表示。

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　　防通胀最好办法：财政投资及时释放

　　中国社科院财政与贸易经济研究所副所长高培勇昨日表示，要想预防通胀，最好的办法是保证2009年的财政投资在今年年内释放完。

　　高培勇表示，“4万亿”投资实际上是根据1.18万亿投资拉动效应推算出的规模，目前1.18万亿的投资计划分成三年一直要持续到2010年。从1.18万亿真正扩大到4万亿，还有很长的路要走且中间充满变数，因为扩大投资支出时总是会遇上时滞效应。

　　“就拿去年1020亿中央投资来说，据我们调查3月份大部分投资资金还滞留在投资阶段。”而令他担心的是，政策扩张效应最终将要释放，因此如果将来中央投资资金几经周转终于进入投资环节时却正好与通胀撞车，就将产生严重的负面效应。因此他强调，“确定在2009年的财政投资必须在2009年释放，不要等到2010年，这才是最好的预防通胀的方法。”　每经记者　马骏骎