投资要点：

　　白酒单月产量增速回升：白酒行业8月份产量为61.55万千升，同比增长27.46%，增速较上年同期增长6个百分点。1-8月的累计产量为527.96万千升，同比增长27.14%，增速较上年同期提升5.6个百分点，较1-7月份提升了0.8个百分点。预计全年白酒产量增速在20%。

　　啤酒产量增速持续回升，预计全年增速6%~8%：啤酒8月产量为540.91万千升，同比增长12.73%，增速较上年同期提升超过7个百分点，连续三个月呈现出增速回升态势;1-8月累计产量为3194.62万千升，同比增长6.53%，增速与上年同期基本持平。全年来看，我们预计今年啤酒产量增速将在6%~8%。

　　葡萄酒单月产量同比继续下滑，进口增速继续维持高位：8月产量为7.28万千升，同比下降1.16%，增速较上年同期回落45个百分点;1-8月的累计产量为63.6万千升，同比增长14.93%，增速较上年同期提升2.7个百分点，较1-7月份回落2.3个百分点，鉴于去年8月份开始葡萄酒产量增速的高基数，未来几个月增速仍将维持在较低的位置，预计全年国内葡萄酒产量增速将在15%左右。

　　黄酒单月产量增速波动较大，累计增速保持平稳：8月份国内黄酒产量6.12万千升，同比下降0.72%，增速较去年同期下降31个百分点;1-8月份实现产量83.24万千升，同比增长12.85%，增速基本与上年持平。

　　乳制品产量增速平稳，原奶上涨动力继续存在：乳制品8月产量为193.22万吨，同比增长13.73%，增速较上年同期提升4.3个百分点;1-8月的累计产量为1370.5万吨，同比增长9.9%，增速较上年同期提升10个百分点。8月份我国主产区原奶收购价格环比上涨1.4%，达到2.93元/公斤，在供给和成本的共同推动下原奶价格仍将出现上涨。

　　鲜、冷藏肉产量增速环比继续回升，生猪价格将继续上涨：鲜、冷藏肉8月产量为178.51万吨，同比增长20.24%，增速较上年同期回落20个百分点，但增速环比继续回升;1-8月累计产量为1328.66万吨，同比增长27.05%，增速较上年同期下滑12个百分点。生猪存栏量前期的低位运行以及能繁母猪占比创新低，预示未来几个月至明年一季度，生猪价格将维持上升通道。