事件进展

    今年1月12日，光明食品购买CSR糖类资产的消息传出。若收购最终成功，光明食品将获得澳大利亚原糖产能的45%，光明糖业将由此步入全球糖业三强。

    1月27日，CSR给出了一份“留有余地的拒绝声明”，表示只有在收购交易的价值、时机和完成的可能性都高度确定时，才会和光明食品进行商谈，当时CSR决定继续推进糖业资产的分拆进程。但2月3日澳大利亚方面传出消息，CSR分拆糖业资产的计划被法院驳回，理由是资本减计可能会导致CSR无法偿还石棉案的索赔。

    4月1日，CSR“回心转意”，于当天在其官方网站发布公告称，已接到光明食品发出的有条件收购提议，计划与光明食品就上述提议展开讨论。彼时，光明食品将收购要约价格从15亿澳元提高至17.5亿澳元(约109.6亿人民币，包含CSR债务)。

    但5月中旬风波再起。有澳大利亚专业财经媒体报道称，澳大利亚外国投资审查委员会(FIRB)推迟宣布光明收购CSR糖业部门的交易裁决结果日期，从5月19日起推迟时间不会超过90天。

    最终光明食品将收购价格提高到17.5亿澳元，折合人民币近109亿，对于光明企业来说也不是一个小数目。如此巨额的海外收购案，光明食品想要达到什么“目的”呢？

    问鼎全球糖业三强之一

    澳洲蔗糖资源丰富，而西斯尔公司旗下糖业部门，是澳洲最大的糖企，其拥有澳大利亚原糖产能的45%，收购成功后，光明集团将获得澳大利亚原糖产能的45%（占全世界4%的原糖交易量），从而成为全球糖业三强之一。

    但是，有分析人士指出，目前国际糖价正在下跌，尽管景气度还可以，但全球糖业已经出现了过剩的趋势，从收购回报率来说，本次收购有一定的风险。此外，澳洲产糖在运入国内时，还有巨额的附加成本。如果无利可图，光明食品总不会花这么一大笔钱来买个累赘，看来做“全球三强”并不是其最终目标，或有其他用意。

    内部整合、外部战略合作

    东方艾格糖业分析师高旺猜测，“目前A股国际板的传闻一直很多，未来光明集团或可能将其澳洲资产在A股国际板上市，以完成资本运作。”而光明集团党委书记、董事长王宗南也曾在公开场合表示：“内部整合、外部战略合作包括并购，这将是光明未来几年的战略。”看来光明食品是想在资本运作上做足准备。

    打造完整食品产业链

    糖是食品行业不可缺少的原料，占有原料优势，就占有了整个行业的主导地位。此次收购澳糖，一方面可以开拓国外市场，另一方面可以利用进口糖来布局国内市场，进一步扩大其在食糖行业的霸主地位。

光明集团致力于打造完整食品产业链，形成覆盖上游原料资源、中间生产加工、下游流通渠道的大格局。光明食品又或许是看准了这方面的优势，于是不惜巨资收购。

    无论是出于何种考虑，谁也不会做亏本的买卖，到底是何原因，光明企业有其自己的考虑，关于收购的结果如何，我们静观其变。