此举预示欧洲并购市场开始复苏

证券时报记者 吴家明

    本报讯 在以102亿英镑（约合167亿美元）收购全球最大的糖果公司吉百利遭到拒绝之后，美国食品巨头卡夫食品公司随即表态不会放弃。昨日，有消息人士透露，卡夫食品准备再融资80亿美元，为继续竞购吉百利做准备。

据悉，花旗集团和德意志银行正在拟定相关的债务融资方案，以满足收购吉百利约一半的资金需要，这其中还包括一笔过桥贷款，该贷款将由卡夫发行投资级别债券所得收益来偿还。

穆迪高级分析师沃丁顿表示，在吉百利以出价过低为由拒绝卡夫的收购提议后，卡夫将不得不提高报价，但提高报价可能对卡夫的长期信用评级造成不利的影响。8日，穆迪、标准普尔和惠誉等三大评级机构均将对卡夫食品的评级列入下调观察名单，原因就是卡夫收购吉百利将令其自身背负更多的债务。

标准普尔表示，其对卡夫食品的“A-”级企业信用评级以及“BBB+”级优先无担保债券评级列入负面的信用观察名单。穆迪表示，对卡夫的评估将集中在最终报价的相关细节上，对卡夫而言，此次交易将使其在全球糖果市场中获得更多的份额。惠誉表示，如果此次收购行动能够完成，卡夫背负的债务将增加100亿到300亿美元，不过即使下调评级，其幅度也有限。卡夫首席执行官罗森费尔德则表示，该公司正与评级机构合作，努力维持其投资级别评级。罗森费尔德还表示，卡夫食品也将努力与吉百利继续展开“善意”的谈判。

卡夫食品发言人在电子邮件中表示，公司并不认为进行融资将会带来任何的问题，但拒绝谈论相关融资细节。除此之外，卡夫食品还计划削减一半的供应商，此举将可能影响到三万多家公司。作为北美最大的食品制造商，卡夫期望通过这种方式每年节省超过3亿美元的花销。

有分析师表示，卡夫食品出人意料地提出对吉百利的收购计划，可能将引发一场激烈的“战斗”，食品巨头雀巢公司和好时公司不会坐视不管，卡夫可能需要付出高于此前报价40%的价格才能买下吉百利。若卡夫成功收购吉百利，该交易将成为今年以来最大的跨境并购交易。而这场收购大战可能将彻底重塑全球糖果市场的格局，也预示着陷入冰封状态的欧洲并购市场正开始解冻。

据悉，卡夫一直在调整其资产组合，并已经撤出该公司不具领先优势或者前景暗淡的业务。与此同时，卡夫也一直在进行并购活动，以实现其扩张的路径。在2007年，卡夫就收购了达能的部分业务，还通过一系列的并购交易扩张了其在欧洲和其它地区的业务。