有分析师在接受本报记者采访时称，中粮接手华粮可以补充自身产业链

　　■本报记者 桂小笋

　　3月12日，国资委官网一则不足百字的消息引发了国内粮食行业的大震动。经报国务院批准，中国华粮物流集团公司（以下简称华粮）整体并入中粮集团有限公司（以下简称中粮），成为其全资子企业。中国华粮物流集团公司不再作为国资委履行出资人职责的企业。

　　虽然华粮业绩表现不佳，但由于旗下拥有丰厚的物流资源，传出重组消息以来，多家央企对此表现出浓厚兴趣，中粮与中储粮皆在其内。对于中粮的入主，东方艾格分析师马文峰在接受《证券日报》记者采访时认为，中粮合并华粮能够补充自身产业链，不过，这也说明国家对粮食收储力度或将有所放缓。

　　此外，对于华粮并入中粮后的具体安排等市场热点问题，《证券日报》联系中粮方面人士欲咨询，公司称更多细节会在月底前对外披露。

　　物流优势明显

　　对于中粮和华粮的联手，业界最为乐道的是华粮在物流方面优势对中粮的积极意义。华粮官网显示，公司在铁路运输方面享有优惠政策，包括铁道部直接受理华粮物流公司的运输计划；华粮物流公司所属大客户试点企业直接向铁道部申请车皮计划，享受铁路系统“四统一”服务，所属非试点企业在运力上被给予重点保障；对发往北良港方向的散粮提供绿色通道；铁道部、国家发展改革委成立“华粮物流公司大客户运输工作协调小组”，协调解决铁路运输问题。

　　反观铁路运输行业，由于机构改革等因素，业界对铁路货物运输价格一片看涨声，而在此背景下，华粮拥有上述优势显得尤为重要。

　　除此之外，华粮所属黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古4家分公司和60户企业，分布在9个省（自治区、直辖市），仓储实力雄厚，设备先进，构成了东北、长江、西南和京津4个既相对独立又相互衔接的粮食运输通道，是我国目前大型的粮食现代化物流体系。

　　不仅如此，在粮源上华粮的优势也十分明显，公司东北所属中转库均处于粮食主产区，周边粮源丰富，交通便利，是当地重要的粮食收购和发运集散地。

　　对比中粮情况可以看出，华粮的这些优质资源，都将成为公司产业链上的重要补充环节。

　　“这次合并对双方来说可以是双赢。一方面，中粮致力于打造‘从田园到餐桌’的全产业链条，希望不断通过并购、重组来提高自身竞争实力，并与国际巨头粮商一比高低，合并华粮有利于增强其粮食物流体系建设，进而增强其市场竞争力；另一方面，华粮被合并的命运只是早晚的问题，中粮雄厚的实力，有望给华粮带来新的生机。” 中投顾问农林牧渔业研究员宋杰凝对《证券日报》记者介绍。

　　粮食收储力度或将放缓

　　但是，亦有观点认为，从华粮和中储粮的业务来看，二者主业更为接近，如果二者并购成功，也不失为一个好办法。

　　中储粮官网显示，公司具体负责中央储备粮（含中央储备油）的经营管理，对中央储备粮的总量、质量和储存安全负总责，同时接受国家委托执行粮油购销调存等调控任务。

　　而华粮官网显示，公司是目前国内最大的跨区域性粮食物流企业，具有中转库、港口、散粮车和船队，初步形成北粮南运通道，是国内大型的粮食物流企业。同时，公司拥有的仓储优势也十分明显：仓容总量达664.8万吨，具备中央储备粮代储资格仓容432.8万吨。

　　中储粮与华粮同属于粮食仓储行业，却未能近水楼台先得月原因何在？有分析师在接受采访时认为，这或许意味着国家未来对粮食收储力度有所放缓。

　　此前，关于央企合并及央企整体上市的消息不绝于耳，以中粮华粮合并为契机，是否会有更多的粮食企业进行合并？

　　宋杰凝认为也不尽然：“中粮合并华粮并不意味着会有更多的粮食企业走向合并。首先，进行企业并购需要大量的资金和雄厚的资本；其次，企业并购需要有良好的运营管理能力，过硬的资源整合能力；最后，企业并购需要和自身长期发展战略相适应。如果不具备以上要素，企业并购只能是自添烦恼。”

　　整体上市概率不高

　　中粮旗下拥有7家上市公司，但从7家公司的情况来看，情况并不乐观。而此次并购的华粮，业绩表现也不理想，公开资料显示，华粮负债高达184.44亿元，对此，宋杰凝认为，华粮负债累累，经营业绩不能让人满意。对于中粮来说，不仅仅是可以得到华粮集团在物流配送方面的优势，同时作为母公司，中粮也必须对子公司的债务负责。不过，虽然华粮经营业绩不佳，但是实力不可小觑，经过整合之后，自身经营状况有望提升。

　　对于拥有多家上市公司的中粮而言，此次合并之后是否会推动其登陆资本市场？宋杰凝分析，目前来看华粮被合并后，整体上市的可能性较小。首先，上市需要符合一定的资格，华粮近些年经营业绩不佳，短期内扭转经营业绩较为困难，即使有中粮的鼎立相助；其次，中粮如何安置华粮还在进一步的探索中，匆忙上市可能会影响其整合的进程和原有的计划，风险也更大；最后，中粮收购华粮的目的也不在于上市融得资金等方面，关键在于自身产业链条的完善。