日前，汤臣倍健（300146）发布2012年年报，报告期内公司营业收入比上年同期增长62.12%；净利润比上年同期增长50.38%，中信证券分析师唐川认为，汤臣倍健正在经历从渠道品牌向知名消费品牌转型，未来仍有较好的发展空间，而年报中显示机构在四季度大幅加仓也显示出基金对公司的认可。

　　自今年初以来，创业板公司2012年报陆续出炉，众多上市公司遭遇“开门黑”，但少数成长性好的行业标杆性企业脱颖而出，创业板价值分化趋势明显。汤臣倍健2012年报显示，2012年汤臣倍健净利润2.8亿元，比上年同期增长50.38%。

　　“品牌力也是汤臣倍健的核心竞争力之一。” 汤臣倍健副总经理、董秘林志成对北京商报记者表示，2012年汤臣倍健加大品牌推广力度，推出一系列推广活动，以加速实施由渠道知名品牌向大众知名品牌过渡。光大证券分析师姚杰认为，2012年下半年公司增加了广告投入，虽然放缓了短期盈利增长，但是有利于公司长期发展。

　　“在发展质量与发展速度之间，我们更注重发展质量。”林志成表示。连续几年的高速增长让汤臣倍健尝到甜头，但也清醒地认识到高速增长将带来管理隐患。

　　因此，汤臣倍健于2012年2月适时提出“市场整理年”，实施精细化管理系统工程，包括渠道网点扩张的控制、部分城市精细化管理的试点等，旨在为企业发展打造更稳健的基础。据悉，今年，终端精细化项目开展城市将增加至80个以上。

　　2012中国上市公司口碑榜评选，汤臣倍健当选“最佳股东回报上市公司”，而能够获得上述奖项，源于公司上市以来的高分红政策。数据显示，汤臣倍健在2011年和2012年均推出每10股转送10股并每10股派10元现金的年度政策。

　　林志成介绍，为应对可能出现的原料供应不足风险，汤臣倍健积极寻找替代原料。今年将重点落实“全球原料三步走”的第二步，建立全球原料专供基地，保障优质原料需求。

　　申银万国证券分析师童驯认为，在中国膳食营养补充剂非直销领域，汤臣倍健大有可为。膳食营养补充剂在欧美已经成熟，主要通过非直销渠道销售，而中国的非直销市场尚未完全打开。汤臣倍健作为非直销领域领导品牌，具备先发优势，加上其核心“四力”产生的强大推动力，未来稳健成长仍可预期。

　　基金的坚守在一定程度上表明了机构对汤臣倍健的看好，从年报的前十大流通股东来看，8席为基金持股，而此8席中更有5席为景顺系旗下基金，景顺系基金四季度集体大幅加仓，合计持有流通股比例高达15%。兴全社会责任四季度也增仓52万股，另外广发聚瑞基金首次杀入流通股东十强。

　　北京商报记者 潘敏

　　汤臣倍健2012年年报

　　营业收入增长

　　62.12%

　　净利润增长

　　50.38%