耀才证券(香港)分析师指出，交易所规则对拟IPO餐饮企业提高门槛，内地企业赴港上市难度也在加大
日前俏江南总裁汪小菲表示，俏江南港股上市申请已成功通过聆讯。俏江南方面称，目前对未来股市行情持审慎乐观态度，预计不出意外今年内或实现上市。在记者采访中，关于俏江南赴港上市已通过聆讯，得到俏江南高管的证实。
对于上市挂牌时间，俏江南副总裁杜薇告诉记者：“当然想尽快完成(上市)，但目前市场不好，挂牌时间还需根据市场经济情况而定。”而面对行业不景气和扩张成本较高所带来的资金压力，俏江南选择多条腿走路。俏江南方面透露：“目前正在进军快速消费领域。”
香港上市已过聆讯 赴港上市门槛提高
对于上市细则，杜薇称：“目前整个年报还未出来，数据并不专业。董事长张兰希望把企业带到更高高度。”
“从规则来看，香港上市门槛比内地要低。餐饮企业现金流一般来说不够充裕，上市监管和规范操作较为困难。内地门槛够不上和审核较久，成为餐饮企业转而赴港上市的主要因素。”武汉大学法学院教授孟勤国表示。
内地餐饮企业赴港上市近年来又掀起一波热潮。中投顾问酒店餐饮行业研究员萧宇嘉告诉记者：“餐饮业公司从内地资本市场转而赴港上市且数量不断增多，一方面，内地对公司上市的审核要求较严，而香港的门槛相对较低，餐饮企业在香港成功申请上市的概率较大；另一方面，香港的股市机制较内地更加成熟，企业的价值能够在香港股市中得到更准确的反应。”
而根据近期香港交易所披露的《有关从事餐饮业务的申请人在上市文件中的披露的指引信》，港交所对欲在港IPO的餐饮企业披露文件提出了包括供货商、 食材来源及其价格、座流转率、现金管理、以及食品安全质量监控及投诉等七方面要求。
耀才证券(香港)一位分析人士告诉记者：“近年来申请交易所上市的餐饮企业增多，餐饮业占据不小比例，交易所规则对拟IPO餐饮企业提高门槛，细化食材来源、供应商数目等，并严格财务管理体制，防范餐饮企业员工私吞和挪用等行为。从员工人数、高管身份等细则加强食品安全质量监控监管。内地企业赴港上市难度也在加大。”
整顿加盟 俏江南担心品牌使用过度
由于此前加盟店由于质量安全隐患问题而遭遇曝光，俏江南逐渐将加盟经营权收回。日前，汪小菲也表示：“不再开放加盟业务。”并称如相关店还在使用“俏江南”则是侵权行为。
“不再开放加盟业务以免‘俏江南’品牌使用过度。国际巨头均在加盟业务整顿，企业经营战略不尽相同，直营更利于公司战略发展。”杜薇告诉记者。
萧宇嘉表示：“近两年我国宏观经济走势低迷，餐饮企业普遍增速放缓。定位高端餐饮业市场和行业的表现也不佳，由于高端餐饮企业一般进行规模化扩张，在市场需求量下降，人工成本、原料成本和租金成本不断攀升的情况下，高端餐饮企业的资金需求进一步加大。加盟业务有利于其快速扩张，却存在管理漏洞，特别是财务体制的不规范成为上市牵绊。”
餐饮企业在收入和成本核算过程中难以实现透明化，经营整体生命周期较短、财务硬指标难以符合上市的法定条件，一度成为了餐饮企业上市“拦路虎”。
“俏江南完成上市变成公众公司，所有收入纳入财务规范体制，资金透明。若在内地上市财务限制较为严格。但香港监管部门尽管具体措施不一定严苛和细致，一旦发现违规行为，处罚力度非常大。这样无形提升企业高度自觉性。”孟勤国如是说。
一位律师表示，如若俏江南香港上市顺利完成，则可谓即是香港上市公司，又是内地经营企业。其财务、税务监督应同时遵守港交所和内地规则，并接受有关食品监管部门按照国内规定严格监管。
延伸产业链 “再瞄”快消领域
据悉，此次赴港上市融资，相当一部分资金将用作扩张。记者了解到，俏江南也将进军其他相关领域。日前汪小菲称，目前俏江南集团全国一线市场布局基本形成，未来将进一步向二、三线城市进军。然而定位高端的俏江南扩张式策略一直备受非议，市场看法不一。
“张董事长有意将俏江南打造国际范儿企业，然而目前美国和整个欧洲情况也不是很好，俏江南还是将先立足国内市场。集团始终遵循上游统一采购和下游统一回收的原则，从选址到审核评估进一步稳妥，对于市场扩张保持着较高管控。”杜薇告诉记者。
截止到2012年12月31日，俏江南餐饮集团涉及国内21个城市，15个省份。俏江南继续在全国范围内陆续开业广州天河城店、重庆星光店等20家新店。
“俏江南谋求转型在餐饮业属于特例，张兰为了达到上市要求，走了一条移民道路，以在海外实现顺利融资。扩张对于俏江南而言并非最佳策略，一线市场对高端餐饮的容量已接近饱和，而二、三线城市对高端餐饮的消费能力有限，在目前经济形势下进行扩张是逆市场举动，俏江南进一步提高服务水平和进行菜品创新，提升品牌形象才是关键。”萧宇嘉指出。
去年张兰曾公开表示，目前民营企业遇到的困难和挑战。没有考虑进入其他领域，就想专心做俏江南的品牌连锁。
如今市场不景气和资金壁垒，让一部分高端餐饮深感压力山大。俏江南也欲沿着产业链“摸进了”快消其他领域。“未来消费者将很快可以在超市买到俏江南各种汤汁类产品，集团正进军快消品行业，在产业链进一步布局。”杜薇告诉记者，张兰将以务实心态深化国内市场。
