杨晶 林向

　　日前，一则半年报中有关“酒精买卖”的关联交易，经媒体报道后，让古井贡酒(000596.SZ)陷入了一场“酒精勾兑门”的舆论风波。

　　27日，古井贡酒发布澄清公告回应，除了部分采用固态法生产的低端产品外，古井贡酒及年份原浆未添加食用酒精等发酵物质，但添加食用酒精本身也符合国家标准。

　　虽然不少业内人士认为，使用酒精勾兑是“行业内正常之事”。不过，“酒精勾兑门”还是给古井贡酒带来了更大的挑战。

　　透支品牌风险

　　此前，古井贡酒推出战略产品年份原浆后，公司销售额取得突飞猛进的增长，但徽酒本身以营销见长，目前在安徽市场上的市场占有率仅在10%左右的古井贡酒面临的竞争压力不小。

　　有分析人士指出，古井贡酒今年上半年的收入、净利润增速比去年全年都有所下降，充分显示公司外围拓展难度加大，今年上半年的毛利率没有大幅提升，说明公司产品结构调整成效有限。从销售费用来看，近几年公司销售费用率保持稳步提高，从2010年的21.57%、2011年的24.13%到2012上半年的26.99%。

　　思卓营销咨询公司总经理祝有华甚至直言，古井贡总经理梁金辉业绩增长压力很大。她认为，目前安徽白酒市场是古井贡酒、迎驾、口子窖三足鼎立的阶段，古井贡要保持老大地位，还要追赶一线名酒。这种压力体现在，古井贡所推出的献礼版古井贡年份原浆零售价只有98元，虽然这个价格是安徽市场的主流消费价位，这一产品的推出有助于“抢量”，但过低的价格显然有透支品牌的风险。

　　古井贡酒2012年上半年业绩公告显示，上半年公司高档酒营业收入12.54亿元，同比增长32.1%，毛利率同比增长1.28%；而中档酒营收8.5亿元，同比增长54.5%，毛利率同比下滑2.36%；低档酒营收虽为4977万元，同比却增长204.7%，但毛利率却下降0.84%。以此可见，虽然古井贡酒的营收主要来源于中高档酒，但毛利率却增长有限，甚至出现下滑，低端酒营收虽然出现了较高的增幅，毛利率也出现下降。

　　此外，有业内人士表示，由于白酒企业通常贡献了当地政府相当部分的财政收入，地方政府方面往往给白酒企业提出很高的业绩要求。一位熟悉古井贡酒的业内资深人士对《第一财经日报》记者表示：“地方政府抓十个小企业、不如抓一个大企业，古井贡也不例外。”

　　上述业内人士甚至担心，二线白酒企业在业绩压力下存在人力、生产等方面的诸多资源不匹配的问题。

　　酒企应标注“成分”

　　22日，古井贡酒在发布的2012年半年报告“关联交易”一栏中显示，今年上半年共向其控股子公司——安徽瑞福祥食品有限公司采购了总额为4551.49万元的酒精。据食品商务网报价，食用酒精为6900元/吨，以此计算，上半年古井贡酒采购酒精数量至少超过6000吨。这引起了市场上对古井贡酒涉嫌使用酒精进行勾兑生产的猜测。

　　对此，古井贡酒回应称，仅是部分低端品种采用酒精勾兑，高档酒不会用。不过，“酒精勾兑门”出来后，古井贡酒股价还是一路下挫，昨日收盘于35.93元/股。

　　27日，古井贡酒发布澄清公告，称古井贡酒在酿酒工艺上采用两种方式。其中古井贡酒及年份原浆系列均按照古井贡酒传统工艺“纯固态发酵”生产，均未添加食用酒精等任何外来发酵物质；为了满足消费者的不同消费需求，公司部分低端产品采用“固液态”生产，两种方式均完全符合国家标准。

　　使用食用酒精生产白酒并不是古井贡酒独有的做法，沱牌舍得集团披露的相关公开文件、青海互助青稞酒(002646.SZ)披露的招股书都显示，曾购买食用酒精进行生产。

　　对于古井贡酒“酒精勾兑门”事件，有着10年从业经验的国家高级白酒酿造师杨孝佳认为，早在上世纪五六十年代，向白酒中添加 “食用酒精”的现象就有了。“当时，粮食比较紧缺，为了节约粮食，同时提高白酒生产，降低成本，就把食用酒精添加进原酒中进行勾兑，一直持续到现在。”

　　“消费者对酒精本身太敏感，一来是消费者和厂家直接存在着信息不对称，消费者可能并不了解白酒的酿造工艺；二来是白酒行业有一些违法的前科，让消费者至今记忆犹新。”杨孝佳表示。

　　1998年春节期间，山西朔州地区发生特大毒酒事件，不法分子用工业酒精勾兑白酒，致27人死亡，700多人中毒。2003年12月，云南玉溪发生工业酒精兑制假酒事件，导致30多人中毒。“这些事件让消费者闻酒精色变，一些企业也不敢在公开的宣传中，称自己使用了食用酒精。”一位白酒行业的资深专家表示。

　　上述资深人士表示，我国《GB10344-2005预包装饮料酒标签通则》里对白酒产品标签有强制性规定：在酿酒或加工过程中，加入的水和食用酒精应在配料清单中标示。

 第一财经日报