在宏观经济下行、中小盘股估值泡沫破裂及行业利空因素共同打击下，最近一年以来百元股阵营大幅减员，从2011年1月30日的13只下降至2012年1月30日的两只，缩水数量十分明显。分析人士指出，百元股数量的锐减折射出市场情绪由狂热向理性甚至悲观回归的过程。

　　茅台与洋河坚守百元阵地

　　客观地说，绝对股价的高低并不能准确反映市场冷暖，但对于百元股这一特殊群体来说，观察其数量的多寡仍能对判断市场情绪起到一定的指示作用。经验显示，当市场中百元股数量明显增多的时候，投资者情绪往往处于乐观状态中；反之，在熊市中，百元股的数量往往明显减少。

　　伴随张裕A的深幅调整，截至本周一收盘，A股市场中的百元股只剩下两只，分别是贵州茅台和洋河股份。这两只百元股都属于食品饮料行业中的白酒股，有分析人士笑称，A股在熊市中似乎只有“酒文化”经受住了考验。

　　但是，一年以前的百元股格局并非如此。从数量看，以2011年1月30日收盘价计算，A股中共有13只百元股。也就是说，经过了大盘一年的震荡调整，目前A股市场中的百元股数量大幅下降了逾八成。在行业方面，一年以前的百元股阵营也不仅仅是酒类股的天下，而是呈现出百花齐放的格局。统计显示，在一年前的13只百元股中，有洋河股份和贵州茅台两只酒类股，有科伦药业、海普瑞、汤臣倍健、沃森生物四只医药生物类股票，有汇川技术、龙源技术两只机械设备类股票，还有国民技术、碧水源以及东方园林三只分属电子、公用事业以及建筑建材行业的个股。

　　三大原因致百元股陨落

　　那么，在刚刚过去的一年中，究竟发生了什么事情，令大多数曾经的百元股销声匿迹呢？显然，除权会导致股价技术性降低。统计显示，在一年前的13只百元股中，有11只股票在最近一年中经历了送转股引发的股价除权，由于这13只股票多属于中小板以及创业板中的次新股，因而送转比例都比较高，导致除权后绝对股价大幅走低。

　　但是，百元股军团减员的更重要原因可能并不在于除权这种技术性因素。统计最近一年的股价走势可以发现，13只曾经的百元股二级市场整体表现比较低迷。其中，只有洋河股份、贵州茅台以及汤臣倍健最近一年出现上涨，累计涨幅分别为18.26%、17.91%以及24.21%。与之相比，其他10只曾经的百元股都在最近一年出现了不同程度的下跌，跌幅超过30%的个股达6只之多。可见，在剔除除权这一技术性因素后，多数百元股最近一年的股价表现并不理想。

　　因此，剔除除权以后，抑制百元股走势的原因有三：其一，小盘股估值回归。经过2009-2010年的持续炒作后，小盘股过高的估值在2011年难以为继，而在13只2011年的百元股中，有12只都属于中小板或者创业板中的股票。其二，医药行业遭遇政策性利空。受相关政策打压，2011年国内药品价格整体呈现下降趋势。这一氛围也使得医药股整体承压，而在13只百元股中，有4只是医药生物类股票。其三，经济增速显著下行。2011年，受国内外多重因素影响，国内经济持续低迷，这导致不少周期类股票遭到估值和业绩双杀，反映在百元股中，就是机械设备、建筑建材类股票股价明显下跌。

　　展望未来，由于洋河股份和贵州茅台短期业绩稳定性较强，且当前估值也并不算贵，因而在不进行除权的情况下，分析人士预计百元股阵营继续缩水的可能性较小。但是，在经济增速仍然继续下行，且流动性放松程度有限、投资者情绪谨慎背景下，就未来百元股军团“扩容”契机来看，等待的时间或许还将漫长。