这是家在2008年三聚氰胺事件中为数不多的带给消费者信心的乳制品企业—— 北京三元食品股份有限公司（以下简称三元）。 

　　这也是家上市当年即出现净利润减少近八成，后又连续两年大幅亏损的企业；这是家上市7年有3年亏损，并且2009年亏损额创纪录的企业；这是家包装成“外商投资企业”享受税收“超国民待遇”的国有企业；这是家上市7年只有第一年给股民分红的企业。 

　　2010年11月初，三元公告表示将以不低于3.5亿元挂牌出售“少数可以盈利的公司之一”的全资子公司北京华冠乳制品有限责任公司。结合今年三元曾对一家房地产公司进行增资，很多人认为三元要投身房地产。 

　　三元曾是乳业领头羊，如今已身处第二梯队。它是如何走到今天的？为什么会这样？ 

　　糟糕的2004年、2009年 

　　对于国内乳制品行业来说，2004年是个糟糕的年份，三元也不例外。 

　　经过外来企业以低价为主的多轮营销战，2004年北京乳业市场发生大变局，“强龙”压过了地头蛇，三元在大本营的份额大幅萎缩。 

　　在2004年的最后几天里，三元发布两条重要信息：2004年业绩预亏；总经理郭维健辞职。在十几天以前，三元股份的实际控制人北京控股“由于三元亏损拖累了公司整体表现”决定出售所持全部55%的三元股份。 

　　包括三元内部人士以及其他一些乳制品企业老总在内，几乎一边倒地认为上任刚一年多的郭维健辞职就是“迫于亏损”。 

　　三元上市之后连“一年盈，二年平，三年亏”的“规矩”都没能守住。2003年，三元上市后第一份年报已经显现了这种颓势，当年公司净利润1282万元，比2002年整整减少78.89%。2004年，三元亏损1.26亿元，主营业务收入和净利润双双创新低。 

　　郭维健黯然辞职之后，钮立平接任三元股份总经理。 

　　钮立平定下目标：2005年、2006年作为三元的调整年，2007年、2008年是恢复增长年，而2009年、2010年是增长高峰期，重回乳业第一阵营。 

　　从后来的年报看出，这个目标的前两步得以实现，而且由于受益于三聚氰胺事件，三元在2008年实现高速增长。 

　　2009年却是一个糟糕的年度。年报显示，三元当年亏损1.29亿元，亏损额一步回到2004年的水平。2009年三元营业收入暴增，但是仍大幅亏损，外界普遍认为“三元‘蛇吞象’导致消化不良”。 

　　钮立平对这种判断显得比较排斥。他对《望东方周刊》说，“如果不是由于整合三鹿拖累，三元2009年不会亏损。”他认为，三元整合三鹿之后一段时间管理成本，以及经营成本都相对较高。 

　　从年报上看，三元对三聚氰胺危机带来机遇的把握并不算成功。除去河北三元的营业收入，2008年、2009年三元的乳制品业务收入增长分别约30%、31%，但是营业成本也大幅增加，导致营业利润率仅分别增长1.18%、1.59%。 

　　市场开拓曾跟着感觉走 

　　2000年以前，三元掌握北京周边八成奶源，但是竞争已经渐渐变得激烈，北京市场的成本压力凸显。加上乳业被认为是朝阳行业，蕴藏着诱人的商机，三元迅速对外埠市场展开扩张。 

　　2001年前后三元亮出三板斧：上游快速圈地争夺奶源，中游资本运作扩充产能，下游放眼全国扩张市场。 

　　在上游，三元先后在内蒙古呼伦贝尔与当地企业合作成立多家公司，构建了稳固的三元经济区； 

　　在中游，三元以930万美元从外方手中购得北京卡夫85％的股权，获得北京卡夫日产200吨的产能，当时三元整个日产能也仅800吨； 

　　在下游，三元施行“多头布点、全面撒开”的战略，迅速向全国市场铺开，南下广州、东向福州和南宁，并且决定直捣上海光明的大本营，准备着打一场“持久战”。当时，正在兴头上的三元甚至把香港、澳门、台湾也列入了市场拓展目标。 

　　但随后几年的年报显示，这期间成立的子公司或参股公司很少盈利，最后导致扩张受阻，不得不逐渐收缩战线。此时，在奶牛饲养成本和经营管理成本压力增加，以及外来“轻资产、重营销”型乳企的夹击下，三元在大本营北京市场的份额连续下降。 

　　中国奶协顾问王怀宝曾担任北京市奶牛公司（北京三元食品股份有限公司前身）总经理，他对《望东方周刊》分析说：“三元那几年的市场开拓就是凭感觉走，甚至有点儿盲目跟风，赶时髦。” 

　　资料显示，三元当时为了降低奶源成本，曾跑到北疆去办奶源生产基地，后因自然环境不适合而导致流产。2003年，三元又到澳大利亚建立奶源基地，由于汇率变化、澳大利亚干旱，以及缺乏在国外的经营管理经验导致巨亏，最后将基地转手。2005年，笼罩在亏损阴影下的三元欲通过上调产品价格扭亏未果。与此同时，伊利、蒙牛主营业务收入双双突破百亿。 

　　时任三元股份董秘李宁向外界回应称，公司亏损的一个主要原因在于产业布局方面的不合理。