长达4个月的并购拉锯战即将画上句号。昨日，英国吉百利食品有限公司董事会终于同意接受全球第二大食品公司卡夫递上的收购要约，收购金额将高达195亿美元。

　　收购报价较最初涨了15%

　　2009年9月，卡夫宣布欲斥资167亿美元收购吉百利，遭到吉百利的严词拒绝。在之后4个月的时间内，卡夫频频示好，但屡遭拒绝。

　　其间向吉百利送上“橄榄枝”的企业不在少数，雀巢、好时、费列罗都曾是“绯闻”竞购者。在一番追捧之下，吉百利身价一路攀升，最后报价高达195亿美元。多位分析人士称，尽管报价涨了15%，但这起交易对于卡夫来说还是值得的。吉百利公司是全球第二大糖果公司，也是惟一一家同时拥有巧克力、糖果及口香糖产品的公司。在25个国家拥有生产厂，其巧克力和糖果产品广销近200个国家。

　　“绝对值。” 中国食品商务研究院研究员朱丹蓬昨日这样评价这一交易。他表示，吉百利糖果的品牌价值和公司实力很受行业认可，谁拥有了吉百利，谁就拥有了在糖果市场的话语权。而且双方合并后在税收、成本方面能节省6亿多美元。从营销渠道来看，也能够达到协同效应，所以对双方来讲，这是双赢的。

　　卡夫看中糖果市场巨大利润

　　2004年年末，卡夫公司以14.8亿美元现金将自家糖果业务出售给玛氏-箭牌。当时解释说，要削减品牌数量，重点发展食品业务。据悉，当时糖果业务仅占到卡夫全球营收的1.5%。

　　但糖果市场的快速发展，每年以5%左右的速度增长，而且利润可观，其中巧克力的利润更是达到200%。巨大的利润诱惑着卡夫难以彻底放弃。对此，朱丹蓬表示，卡夫收购态度如此坚决不仅是看中巨大的利润，从业务领域来说，产品线也能得以补充。卡夫目前在咖啡、饮料、乳品和饼干方面都已经处在领先地位，但自从将糖果业务出售后，公司糖果的产品线就一直是空白。

　　品牌专家许云峰表示，收购吉百利，对于卡夫而言，这是一条投入最少、收益最大、见效最快的扩张途经，也可以说是最好的一条途径。卡夫不用花费精力去塑造知名品牌、编织销售网络，收购吉百利轻而易举地就能成为全球糖果的老大。目前卡夫是排名第二的食品集团，而吉百利在糖果行业排名也是第二。如果两家公司合并，其规模将超过眼下排名全球第一的玛氏-箭牌公司。德芙、费列罗、好时这些在全球市场上比较畅销的品牌在卡夫和吉百利联姻后，这些品牌都将受到冲击。

　　国内市场金帝受冲击最大

　　一直以来，吉百利和卡夫都将中国列为市场拓展重点。吉百利在内地共有两家工厂、一家销售公司，在香港有两家贸易公司，并在华拥有怡口莲、魄力口香糖、荷氏薄荷糖等产品。卡夫旗下的果珍、麦斯威尔咖啡、乐之、奥利奥等诸多子品牌更是在华占据不小的市场份额。

　　东方艾格分析师高旺分析，卡夫收购吉百利会投入更多的精力，因为毕竟他们需要迅速地展开业务以证明他们的投资物有所值。目前中国市场被西方巧克力巨头看成是世界糖果市场中仅次于美国的第二大市场，并以每年15％左右的速度增长，具有非常大的发展潜力，卡夫收购吉百利后势必加大中国市场的投入和开发，尤其是巧克力等糖果市场。

　　在中国市场上影响最大的国产巧克力品牌就是中粮集团旗下的金帝。上世纪90年代初期，金帝一直是中国市场销量冠军。但近些年随着市场开放度加大，外来品牌逐渐抢占市场，北京地区仅“德芙”和“吉百利”两个品牌的市场占有率就达到了60.2％和28.8％，合起来几近90％，剩余的一成份额主要是金帝占领，像金丝猴等巧克力品牌市场份额更是微乎其微。“巧克力毕竟发源于国外，因此消费者对来自国外的品牌更有兴趣，吉百利若以亲民价格冲进中国市场，金帝的一成份额也将缩水。”许云峰表示。记者 孙聪颖/文