资本市场上，通过举牌获得一家上市公司的控股权已有先例。如果孟凯通过举牌最终获得三特索道的控股权，那么对于三特索道意味着什么？孟凯的经营能力到底如何？虽然这只是假设，但从孟凯对湘鄂情的经营管理或可以窥见一斑。

　　孟凯此前曾对媒体表示，即使争取不到大股东，也要进入管理层、进入董事会。如果进不了董事会，就不断增持。那么，如果孟凯获得三特索道的控股权，或者进入董事会及管理层，是否能令三特索道现有高管和持有该股的投资者放心？

　　国信证券分析师曾光指出，三特索道的核心价值不仅仅在于丰富的二三线资源储备，而且在于拥有以总裁刘丹军为首的一批懂业务的精英团队。可以说，高管利益与公司利益捆绑化最有利于公司未来长期发展，孟凯作为突如其来的介入者本身并没有跟公司高管存在很好的合作契机。

　　湘鄂情遭遇转型之痛

　　孟凯纵横资本市场、举牌如鱼得水之时，其经营的湘鄂情却正遭遇转型之痛。

　　资料显示，湘鄂情于2009年11月11日上市，发行5000万股，发行价18.9元，募集资金净额8.86亿元，其中超募4.26亿元。

　　湘鄂情上市后进行了一系列并购，在上市的第二年即2010年，由于新店市场培育未达预期，原有店面装修停业等原因，当年实现归属于母公司的净利润同比下降17.99%。

　　湘鄂情于2011年底开始酝酿业态转型，逐步收购龙德华团膳、味之都快餐。但自2011年开始，湘鄂情的营业收入增长率呈逐季度递减趋势。

　　与此同时，公司的资产负债率显露出逐年攀升的势头。据统计，湘鄂情在2010年、2011年、2012年三季度的资产负债率分别为16.16%、28.92%、42.3%。为此，公司于去年12月12日发布公告，拟以7.52元/股向金盘龙文化定向发行6000万股，募集4.6亿元用于补充流动资金。

　　湘鄂情2012年业绩快报显示，去年归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元，较上年同期增29.35%；营业收入为13.79亿元，较上年同增11.66%；基本每股收益为0.3元，较上年同期减36.17%。

　　有分析认为，公司收入端增长乏力、原材料以及人工成本的上升双向挤压公司利润空间，使公司净利润增长低于预期。

　　从公司单季度数据来看，2012年四季度公司营业收入仅增长5.3%，而营业利润则大降53.3%，净利润大降41.6%。而分析人士指出，厉行节约、限制公款消费等或将导致经营高档餐饮为主的湘鄂情业绩进一步下滑。除此之外，公司高管接连离职、高端餐饮惨淡、裁员传闻等充斥媒体。

　　资本市场难言出色

　　在主营业务陷入低迷的境地之时，自2011年开始，孟凯开始把目光转移到资本市场。

　　2011年3月份，湘鄂情以6.53 元/股的价格收购新华信托持有的*ST 中农3042万股股份，收购总金额总计1.99亿元，占该公司总股本的10%。随后，*ST 中农恢复上市。按中农资源(前身即*ST 中农)3月7日收盘价8.05元计算，湘鄂情此次出手已浮盈近4600万元。

　　尝到甜头后，孟凯再度出手。2012年1月份，湘鄂情斥资1.29亿元购买武汉市江岸区台北路72号两宗土地的50%使用权，仅隔3个月后，该项权益便以6100万元卖给了北京市和泓置地有限公司，实际发生的费用和预期利息损失共计100万元人民币。

　　据湘鄂情2012年1月6日公告，孟凯将其持有的湘鄂情2800万股质押给方正东亚信托有限责任公司，成立了方正东亚·湘鄂情股权收益权投资集合资金信托计划（查询信托产品），募资2亿用于矿产投资。

　　而在成立信托前两个月，有媒体报道称，孟凯拟将其所持有的5000万股湘鄂情限售流通股的股票收益权质押给吉林省信托，成立了吉信·财富精品北京湘鄂情股票收益权集合资金信托计划，募资3亿投向河南某铁矿项目。后来，这一信托产品由于因融资期限、财务成本等相关要素没谈妥而融资失败。

　　而孟凯近期的资本运作则对准了自家的股票，今年1月宣称，未来6个月内减持公司股票不超过1亿股。2月4日，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司出手减持过1000万股，套现约9210万元。

　　“孟凯四次对外资本运作中，有两次可以说是以失败而告终，可见其涉猎资本市场并不十分成功；而如此大手笔减持自家股票是否意味着对湘鄂情前景的不看好呢？”有市场人士如是评论。（杨勇）