2月23日，黄山头酒业在湖北武汉进行了第二场路演。2月初，黄山头酒业已在其大本营湖北荆州进行了首场路演。至此，作为鄂酒证券化的先锋，黄山头已经结束了在湖北的两场路演，下一步将走出湖北，在北京、上海、广州、长沙、杭州等多个城市进行路演，预计将于年内登陆上海酒交所。与此同时，作为渝酒代表的诗仙太白，其全国路演也正在启动中。

　　白酒资深专家肖竹青指出：“继2012年之后，白酒证券化有望在2013再度掀起高潮。”

　　公开资料显示，国窖1573、水晶舍得、国典凤香、古井贡酒、景芝·国标之香等在2012年已先后登陆上海酒交所。目前上海酒交所挂牌的酒品共有9款，多数均有不同程度的上涨，今年1月上线交易的杜康传奇版，相比400元/瓶的发行价，目前已涨至445元/瓶。　　

　　区域酒企热衷证券化

　　随着茅台五粮液等一线酒企受政策影响导致销量下滑，二线酒企“向上”的市场空间被打开。诸多二线酒企纷纷欲抢占茅台五粮液让出的全国阵地。因此，证券化不仅是融资的需要，更是品牌营销的主要推手。酒企通过发行纪念酒，更有利于打造高端产品，助其快速增加收入。黄山头酒业相关负责人表示，“登陆上海酒交所，旨在实现酒类产品的证券化和金融化”。

　　白酒营销专家肖竹青对此指出：“酒企的考虑无非在于通过‘上市’，达到区域品牌全国化、大众品牌高端化、跨界营销创新这三个方面的目的。区域性酒企业绩发展到一定程度后，想做强、扩大全国市场的份额，增加其品牌影的响力，通过发行投资型白酒‘上市’是不错的选择。

　　作为区域名酒，黄山头的名气名不大，不过，由于黄山头是湖北上市公司凯乐科技的全资子公司且是凯乐科技三大主营业务之一，因此，黄山头路演的进展也被敏感的反映到A股市场。从2月19日开始，凯乐科技股价已连拉4根阳线。2月22日，凯乐科技股价收于9.99元，涨幅3.10%。

　　黄山头酒业此次赴上海酒交所发行的是“黄山头·容天下”百年纪念收藏酒，容量为1000毫升，酒精度为53%%vol，限量发售100000瓶，发行价800元/瓶。目前市面上销售的53%vol 500毫升黄山头“楚藏30年”的价格是998元，相比之下，“黄山头·容天下”容量更大、价格更低，且品质更好，因此即便不作为收藏，单作为消费，也物超所值。正因如此，路演现场气氛活跃，投资者表现出强烈的购买热情。

　　肖竹青表示：“黄山头作为楚酒第一款也是首支兼香型酒代表登陆上交所，其独特的概念也是引发投资者追捧的重要原因之一。”

　　白酒投资风险锁定

　　据黄山头介绍，每位投资者购买金额的下限是5万元，上限为500万元。公司承诺，除非一年里出现连续3个月每天的收盘价涨幅达到或超过发行价的15%，否则8个月后发行方提供以发行价的115%进行回购的保障。这意味着扣除手续费和发行费用后，能够确保9.7%的年收益率。

　　事实上，绝大多数登陆上海酒交所的酒企都发布了回购保障，这也就意味着保证了投资者的最低收益，而收益的上限则没有封顶。数据显示，在过去的几十年中，白酒的投资回报率远远超过黄金。中国酒类流通协会副会长兼秘书长刘员指出：“举例来说，上世纪五十年代的茅台只有几元钱一瓶，而今茅台的身价已经达到一千多元；如果有远见的投资者当年能够收藏一瓶五十年代的茅台酒，那这瓶酒现在的身价将达到200多万元。”

　　与传统的酒企通过和经营商合作售卖产品的方式不同，“上市”属于跨界创新营销，对销售渠道更一步地扩展。“上市”基本都是与银行合作，由银行邀请有一定存款数目且又有投资意向的人作为客户，针对性十分强。目前，国内专业酒交所包括正在筹备开业的接近10家，拥有消费和投资双重属性的白酒逐渐步入证券化已成趋势。

　　肖竹青提醒称，目前国内酒业交易所中，仅上海酒交中心对投资人提供银行金额保函，此举对于投资人回报更有保障。“通过银行的理财销售渠道发行白酒理财产品，已经成为中国白酒业最热的话题，而白酒投资在业内也早已存在，主要是以收藏升值为主。知名酒品登陆上海酒交所，则是让这种地下收藏变成了可交易的理财产品，不仅弥补了我国白酒投资的短板市场，对酒企及行业发展都是有利的。”

　　凯乐科技受惠颇丰

　　公开资料显示，黄山头酿酒的历史可追溯到北宋，距今已有1000多年。黄山头所在地——荆州藕池镇地处北纬29度，同一纬度还有茅台、五粮液、剑兰春、泸州老窖等名酒，黄山头酒已积淀了1800多口老窖。 在今年1月7日召开的发审会上，由中国食品工业协会白酒分会高级顾问胡永松、中国著名白酒专家陶家驰领衔的7名审核委员均对黄山头给予了高度评价。

　　黄山头酒业是凯乐科技于2008年全资收购的子公司。自收购以来，凯乐科技对黄山头酒业给予了资金、资源等全方位的支持，而黄山头酒业也为凯乐科技贡献了不菲的收益。1月29日，凯乐科技发布的2012年业绩预增公告中就指出：预计公司2012年度归属于上市公司股东的净利润将比上年同期增长200%以上，业绩增长主要系黄山头酒销量及房地产销售收入同比大幅增长所致。

　　肖竹青指出，黄山头登陆上海酒交所，此举不仅有利于产品营销，而且能大幅提升企业形象，对上市公司凯乐科技来说，更有望增厚上市公司今年的业绩。