7月刚宣布进行股权改革的宜宾五粮液股份有限公司（五粮液，000858）上半年实现业绩大增，增幅达50.07%。

　　五粮液昨日发布的2012年半年报显示，公司上半年归属于上市公司股东的净利润为50.46亿元，同比增50.07%；营业总收入150.50亿元，较上年同期增42.05%，其中，国内营业收入达150.17亿元，同比增41.82%。

　　对于业绩增长，五粮液称，主要归功于公司迅速而积极地采取了一系列有效措施，调整营销策略和手段，不断强化服务意识，确保收入、利润、销量均保持较大幅度增长，各主要品牌市场表现符合或超过预期，其中，五粮液系列酒的销量更是较上年同期增长34.64%。

　　半年报显示，五粮液上半年酒类营业收入达到145.32亿元，同比增51.74%。其中，高价位酒（指公司含税销售价格在120元及以上的产品）104.54亿元，同比增37.60%；中低价位酒40.78亿元，同比增106.04%。但由于营业成本上升等原因，公司上半年酒类毛利率同比减少5.08%，为66.99%。

　　东兴证券分析师刘家伟认为，五粮液上半年并没有受到三公消费有关“白酒限高禁高”政策的影响。刘家伟称，主要是因为五粮液提价后价格仍处于700-800元，并不是1000元以上的“奢侈品”，与三公消费所禁止的高价酒有一定差距，而且“浓香型”白酒拥有很大的消费群体（约占饮酒人口的70%），适宜快速推广。

　　值得一提的是，五粮液上月宣布将进行股权改革，五粮液集团从“零控股”，一跃晋升成为第二大股东。

　　刘家伟表示，上述股权改革表明大股东对股份公司的话语权有所增加，同时也打通了集团公司通过分红渠道获得收益的正常渠道，有利于酒类业务进一步向股份公司集中，也有利于加大股份公司的分红力度。所以，这应该可以看成是公司种治理结构的一种积极变化，而不是倒退。

　　半年报称，五粮液2011年度分配方案已于2012年5月16日实施完毕，公司以现有总股本37.96亿股为基数，向全体股东每10股派现金5.00元（含税），分红派现金18.98亿元。

　　截至8月17日，五粮液收于34.16元/股，跌3.12%。

 来源：东方早报   张郁文