■ 进展

　　小肥羊被收购后将在香港联交所退市

　　上月底，小肥羊和百胜才对外称，接到来自商务部反垄断局的函件，将建议的反垄断申报审查期延长60日。当时，业界对于这一宗案能否顺利通过，大多心存疑虑。不过，延长审查不久，小肥羊和百胜餐饮集团就对外宣告：商务部审批通过了百胜收购小肥羊计划。

　　据小肥羊昨天发布的公告称，商务部已于11月7日批准百胜集团提出全面收购小肥羊的反垄断审批，该公告并表示，公司将在11月14日前向股东发出有关收购等进一步事项及时间表。百胜餐饮集团也宣称，商务部反垄断审查通过了该公司以协议计划方式私有化小肥羊集团有限公司。依据该建议，百胜集团透过间接全资附属公司向小肥羊协议计划股东提出现金收购价每股港币6.50元。

　　据介绍，今年4月底，百胜集团提出以协议计划方式私有化小肥羊的建议，收购价为每股6.50港元，交易总价约45.57亿港元。百胜集团目前持有小肥羊约27.2%的股权。私有化之后，百胜集团将持有小肥羊已发行股本约93.2%，参与创办人则持有余下的6.8%。

　　私有化之后，小肥羊将在香港联交所退市。昨天，小肥羊表示，私有化获得实施后，小肥羊的创办人兼董事会主席张钢先生和非执行董事陈洪凯先生将继续作为小肥羊的股东关注公司发展。

　　百胜收购小肥羊计划仍受限于各种前提条件，当中包括取得小肥羊股东的投票支持。“一旦前提条件被满足本计划得以实施，百胜集团将经营和管理小肥羊的业务。”百胜公司并表示，涵盖独立董事委员会及独立财务顾问意见的私有化计划文件将会在适当时候发布。

　　■ 影响

　　但两者叠加仅占2%份额 百胜在华巩固餐饮霸主地位

　　据了解，百胜收购小肥羊之后，将使其在国内餐厅门店迅速壮大。根据商务部提供的资料显示，百胜在中国的餐厅数量有3000多家，旗下品牌包括肯德基、必胜客、东方既白等，去年营业额达到336亿元；小肥羊在国内市场有将近300家餐厅，去年营业额接近20亿。业内人士表示，此收购案获批通过后，百胜在中国餐饮业的霸主地位进一步巩固，同时其与包括麦当劳在内的其它餐饮企业的差距也进一步扩大。对于两者合并后，是否造成垄断之势，多位业内人士认为，不足以影响格局。

　　据中投顾问食品行业研究员周思然昨天在接受记者采访时称，我国餐饮细分行业的集约化程度相对较低，市场份额较为分散，百胜收购小肥羊对整个国内餐饮行业的格局影响并不大。中国连锁经营协会秘书长裴亮也表示，中国餐饮市场很大，但集约化程度低。目前，百胜与小肥羊加起来销售额仅占2%的市场份额。“我们应该鼓励行业进一步集约化。”据国家统计局提供的数据显示，2010年全国餐饮收入约1.8万亿元，增长18.1%。百胜和小肥羊2010年在国内的营业额相加约为350亿元，仅占全国餐饮2%的市场份额。

　　周思然认为，百胜收购小肥羊是双赢之举，对百胜而言，小肥羊为其提供进军中式快餐的平台，百胜将借助这一平台享受中国餐饮高速发展带来的丰厚利润；对小肥羊而言，百胜丰富的门店管理经验、强大的品牌影响力及全球销售网络都将助推小肥羊进一步拓展国内外市场，提升其品牌影响力和号召力。

　　深圳苏赛特商业数据有限公司董事长兼总裁李保均指出，百胜并购小肥羊后，面临着如何整合小肥羊的难题，“毕竟双方的商业模式迥异、文化也不一样。”

　■ 纵深

　　避免优秀品牌流失 对战略型行业外资并购要设防

　　近一两年出现外资加大、加快收购中国本土品牌的趋势，今年就先后出现雀巢收购徐福记、百事康师傅结盟、帝亚吉欧收购水井坊等，有专家担心，中国近年来提出要打造百年老店、国际品牌、世界500强，然而又不断让优秀品牌、优秀企业落入外资之手，这对于中国产业和民族品牌发展很不利。

　　“外资频频收购中国品牌，看到这种现象我是五味杂陈。”广东商学院流通经济研究所所长王先庆昨天在接受记者采访时称，外资对中国品牌往往不重视，将并购作为消灭竞争对手的手段之一，外资们要的是占领市场、渠道等资源，通过收购这些资源来销售自己的品牌和产品。对于国家产业、国家利益和民族品牌来说都是损失。

　　他建议，国家对于外资并购应分类指导，比如对于国内产业基础强、竞争性强的餐饮服务行业，如百胜收购小肥羊案，可以允许放行；但对于一些战略型的行业，如区域性零售、港口、物流等网络，因它们对国内产业内企业生存影响大，就应该慎重考虑。而对于一些优秀品牌和企业如康师傅、徐福记们，国家从培养自有品牌战略上考虑，应该予以扶持和保护，或者由国内收购。

　　“这宗收购案获批，释放出政府在保护民族品牌上有了新看法和新举措的信号。”周思然则认为，保护民族品牌并非是一味地拒绝，而应该让民族品牌在强有力的竞争中做大做强。此次政府允许，一方面是基于两者合并后对餐饮业格局影响不大，另一方面也表明政府在保护民族品牌上有了新看法和新举措。

　　■ 近年外资频频收购国内食品饮料品牌

　　时间 收购方 对象 收购权益 金额 审批

　　2011年11月 百胜集团 小肥羊 从27.2%增至93.2% 45.6亿港元 获批

　　2011年7月 雀巢集团 徐福记 60% 17亿美元 待批

　　2011年6月 帝亚吉欧 水井坊 从49%增至53% 1.4亿元 获批

　　2011年4月 雀巢集团 银鹭 60% 价格未知 获批

　　2010年11月 亨氏集团 福达 100% 1.65亿美元 获批

　　2010年11月 朝日啤酒 康师傅 控股6.5%私募新股股权 435亿日元 已完成

　　2010年11月 嘉士伯啤酒 重庆啤酒 从17.46%增至29.71% 23.85亿元 获批

　　2010年2月 雀巢集团 云南山泉 70% 上亿元 获批

　　2009年5月 朝日啤酒 青岛啤酒 19.99%股份 6.7亿美元 获批

　　■相关报道

　　中西差异将影响并购效果

　　南方日报讯 （记者/吴旦颖）近年来，百胜旗下的肯德基和必胜客，都在推进“本土化”策略，甚至开出中式快餐连锁东方既白。业内人士普遍认为，百胜之所以收购小肥羊，是希望后者为其贡献更多利润。但行业人士则认为，百胜并购小肥羊后，最大问题将是中西差异。和百胜传统业务相比，小肥羊属于不同业态，而不同业态有不同的游戏规则，这就意味着这桩并购不仅不会形成对火锅市场的垄断，反而会使百胜面临着很大的经营风险。而目前，百胜在中式快餐东方既白的经验方面，暂时看不到明显进步。公开资料显示，东方既白2005年在上海开业，但开业6年之后依然增长乏力。