数据显示乳制品生产元气尚未完全复原

　　上周，中粮联袂私募基金厚朴以61亿元大举拿下蒙牛乳业20%的股权；日前，伊利在天津建奶粉项目。经历三聚氰胺事件后，中国乳业生产似乎有了“回暖”的迹象。

　　日前，伊利和天津方面举行奶粉项目签约仪式，一期投资总金额近3亿元。这是三聚氰胺事件后，乳业第一阵营的首次扩展性战略投资。尽管分析指眼下乳业“回暖”背后仍存在隐忧，但是国内乳业前景仍被看好，新一轮投资或主要流向奶源建设和奶粉业务。

　　乳业产量有回暖迹象

　　伊利新厂只是乳业近期投资活跃的一环。上周，中粮联袂私募基金厚朴以61亿元大举拿下蒙牛乳业20%股权，业内普遍认为部分资金将用作蒙牛奶源基地建设。

　　三聚氰胺事件时隔近一年，遭“点刹”的乳业产量指标似乎呈现“回暖”迹象。工信部网站最新统计显示，今年1~5月乳制品750万吨，增长3.3%，液体乳639.8万吨，增长3.2%，产量止跌企稳。

　　“回暖”背后仍存隐忧

　　“数据反映全国情况，一些增加的产量直接成了库存，产销率在降低。”东方艾格乳业分析师陈连芳告诉记者，目前国内乳业产销规模回复到三聚氰胺事件前八成，但产量恢复较快的同时也增加了库存。

　　另一关键指标乳制品投资额增幅也反映元气尚未完全复原：前5个月同比下降3.4%，是20个食品类别中罕见出现跌幅的板块，远低过10%的食品业平均投资增幅。

　　陈连芳预计，今后资金投资方向之一将在奶源建设，透过最近修订的产业政策看有关方面希望降低散户比例，需要上规模的牧场替代，而如今一头纯种进口奶牛约1万~1.5万元，加上土地、配套设施和人工，以自建一家万头以上奶牛场算，投资需超过2亿元，对资本的渴求可想而知。

　　年内收入或增10%~15%

　　对于奶企在这个时候再上马奶粉厂，陈连芳分析指这些工厂主要是生产婴儿配方奶粉，它几乎是婴儿唯一的食品，属于刚性的需求。“而国内品牌大部分聚焦中低端，低端区域原本充斥杂牌和仿冒产品，现在透过市场整顿已为大企业挪出了空间。”

　　对于国内乳业前景，摩根大通最新的研究报告预计，今年国内乳业的销售收入增长会达到10%~15%。